How do stock options dilute

Eu tenho um pool de opção já para os funcionários. O conselho tem desde então votado para criar outro para o conselho de administração (que é um pool separado). Desde que eu tenho alguns seguidores a esta pergunta, mas nenhuma resposta ainda, eu pensei I039d definir a pergunta mais estreita: Setup: A Um certo número de unidades comuns em circulação (como ações, mas para uma LLC) B Um certo número de unidades preferenciais em circulação. Cada um dos quais pode converter em unidades comuns em uma base de CA 1: 1 certo número de warrants em circulação, cada um dos quais pode converter em unidades comuns em uma base de 1: 1 D Um pool de opções contendo um certo número de opções de unidades , Como as opções de ações, mas para uma LLC), onde cada opção de unidade pode converter em unidades comuns em uma base de 1: 1 E A porcentagem do pool de segunda opção (introduzido em F) (por exemplo 2) Primeiro, mas de um número desconhecido de opções de unidades, cuja contagem é representada por x, e é para isso que estamos resolvendo, onde ele é dependente de E. Resolvendo por quotx eu acho (mas não tenho certeza) é Para responder precisamente a esta questão, é necessário distinguir os conceitos de ações ordinárias em circulação e quotalmente diluídas de ações ordinárias em circulação. Ações básicas em circulação refere-se às ações ordinárias que, na verdade, estão legalmente pendentes a qualquer momento. As ações ordinárias diluídas e as equivalentes de ações ordinárias referem-se ao número potencial de ações ordinárias que estariam em circulação se todos os títulos conversíveis (neste caso, ações preferenciais, warrants e opções) fossem convertidos em ações ordinárias. As empresas negociadas publicamente (questSECquot) são obrigadas a reportar tanto o seu lucro básico por ação (quotEPSquot) como o EPS totalmente diluído. Isso pode parecer excessivamente acadêmico ou pedante, mas a diferença é muito substancial, como demonstra este exemplo. No mundo do start-up, todo mundo está preocupado com o número de ações totalmente diluído eo percentual de propriedade totalmente diluído. Isso ocorre porque geralmente se assume que todos os títulos conversíveis (ações preferenciais, warrants e opções) se converterão em ações ordinárias. (Se eles don039t, isso significa que algo deu errado, e os acionistas comuns, provavelmente, obter nada, como os acionistas preferenciais obter o que é deixado, se alguma coisa.) A razão para esse fundo é demorado para demonstrar que precisamos para calcular a nova opção De acordo com o método totalmente diluído. Além disso, precisamos incluir x no numerador e no denominador. (O novo número diluído de ações incluirá x). Usando suas variáveis, a resposta é: x (E (ABCD)) / (1 - E) A matemática começa assim: x / (ABCD x) E Exemplo, ilustrativo , Os números são A25, B25, C25, D25 e X2 rendimento x 471 Vistas middot Ver Upvotes middot Não é para reprodução middot Resposta solicitada por 1 pessoa Fundamentos Fundamental: Diluição de Stock Diluição de estoque refere-se à emissão de ações adicionais por uma empresa, para qualquer finalidade . Alguns desses propósitos são ruins para os acionistas externos, alguns são neutros, e acredite ou não, alguns são realmente bons. Vamos olhar para todos os três cenários e ver como eles iriam nos afetar como investidores. Vamos começar com uma empresa de fazer-acreditar que podemos usar como uma cobaia para mostrar como suas ações podem afetar seus acionistas participações de propriedade. Imagine que esta empresa é uma start-up de alta tecnologia que visa a um-up stun-gun fabricante Taser (NASDAQ: TASR). Sua tem uma nova arma para vender que pode ser definido não apenas para atordoar, mas também para desintegrar, uma característica que não deixa nada de seu alvo para trás, mas um resplendor oco. A empresa é chamada Phaser (Ticker: RAYGUN). Em 2005, a Phaser tinha 100.000 ações ordinárias em circulação, uma capitalização de mercado de 1 milhão - e 100 de lucros líquidos. Agora, precisamos de mais uma cobaia. Vamos chamar esse Joe Fool. Ele é um investidor individual, e em 31 de dezembro de 2005, ele comprou 10.000 ações da Phaser. Quando a empresa informou seus ganhos, Joe foi exultante ao saber que, em virtude de sua participação de propriedade, ele vicariously ganhou 10 de lucros Phasers. Pouco ele sabia o que 2006 tinha reservado para ele. Diluição de estoque ruim Em 2006, a Phaser decide se envolver na pior das três principais maneiras pelas quais as empresas diluem seus acionistas: Emite 100.000 opções de ações para seu CEO. Por enquanto, a Phaser tem uma contagem de ações básica de 100.000 ações realmente em circulação. Mas porque seu CEO eventualmente exercerá suas opções de ações (ou seja, dizer à empresa para emitir 100 mil ações para ele e depois vendê-las no mercado aberto), a Phaser agora tem uma contagem de ações hipotética ou diluída de 200 mil ações. Isso é uma má notícia para Joe. Enquanto ele ainda vai possuir suas 10.000 ações, sua participação de propriedade será diluída uma vez que a empresa emite esse estoque extra. O que isso significa? Bem, quando a contagem de ações da Phasers foi de 100.000, e ela ganhou 100, Joe teve direito a 10 (10.000 / 100.000) desses lucros, ou 10. Mas quando a Phaser emite essas 100.000 ações extras, as ações da Joes não irão Igual a 10 mas apenas 5 (10.000 / 200.000) de todas as ações em circulação. Se Phaser ganha 100 novamente em 2005, Joes tomar a partir desse lance é apenas 5. Poor Joe. O CEO, por outro lado, obtém 100.000 / 200.000 do valor dos lucros, ou 50. Lucky CEO Assim, a principal razão Fools não gostam de diluição de ações é que muitas vezes representa uma transferência de riqueza de acionistas externos - você e eu - Para os iniciados. Diluição de estoque ambígua Diluição de estoque, no entanto, isnt sempre ruim. Mas antes de olhar para quando ele pode ser bom, vamos considerar a situação duvidoso de uma empresa que adquire outro e paga a compra em estoque. Diga que a Phaser quer expandir seus negócios, mas ainda não conseguiu que sua arma funcione. Isso representa um problema. Como a solução, Phaser decide comprar um rival, o contratista de defesa General Dynamics (NYSE: GD). Desde que Phaser não vendeu nada e não tem nenhum real, er, dinheiro, quer emitir seu próprio estoque aos acionistas de General D em troca de suas partes. Agora, a General D tem uma capitalização de mercado de cerca de 20 bilhões. Com as ações da Phaser negociando por 10 um stub, nosso intrépido Trekkie terá que emitir 2 bilhões de novas ações para adquirir o desejo de seus corações. Isso irá diluir Joe, Phasers e outros acionistas, por 200.000 vezes. Em que universo poderia essa diluição muito possivelmente ser um bom negócio para os acionistas da Phaser A resposta exige outra pergunta: é Phaser overpaying para sua compra Se Phaser paga um preço igual ao valor intrínseco de General Ds como um negócio, então a diluição criada pela compra não Realmente não machucar Joe. Sim, a fatia de Joes da torta Phaser / General D mesclada parece muito menor do que sua fatia de Phaser sozinha. Mas a nova torta é muito maior. Imagine isso: Joes recebendo uma fatia muito mais fina, mas também muito mais longa da torta Phaser / General D, em troca de sua fatia larga original, porém esguia, da Phaser. Um pedaço menor de uma torta maior E há outra possibilidade a considerar. Sozinho, a Phaser pode não valer objetivamente o limite de mercado de 1 milhão que o mercado concede. Se o estoque da Phasers estiver sobrevalorizado, então pagar por uma aquisição em ações de valor inflacionado pode ser um passo mais inteligente do que pagar em dinheiro. Durante o go-go 90s, a maioria de cada aquisição que você viu das companhias tais como Cisco (NASDAQ: CSCO) ou Microsoft (NASDAQ: MSFT) foi pagada no estoque rudemente avaliado. E devemos ver as empresas ricas em dinheiro, como Google (NASDAQ: GOOG) ou Apple (NASDAQ: AAPL) fazer aquisições, Id apostar dinheiro bom que eles, também, ainda assim optar por pagar em estoque. (Interprete isso como quiser.) Leve minhas ações. Por favor E isso nos leva à terceira forma maior de diluição de ações: ofertas secundárias. Quando a Phaser concede 100.000 ações ao seu CEO por um preço de exercício nominal, isso é ruim para os acionistas externos. Mas se Phaser decidir ir para esse caminho, o boom de boletins de mensagens começará e unirá a Phaser como próximo estoque de foguete da lua À medida que o preço das ações da Phasers duplica, triplica e então salta 10 vezes mais, a administração da empresa reconsidera, Não emitir opções e, em vez vende as 100.000 ações no mercado aberto - em 600 um pop. Se o valor intrínseco da empresa não mudou, e se apenas seu preço das ações aumentou, então esta é uma ótima notícia para Joe. Depois que a oferta secundária é terminada, ele de novo possui 10.000 partes de 200.000, ou 5 - para baixo de seu original 10. No entanto, Phaser em si é agora vale mais - não apenas a rumor-bolha preços de suas ações, mas também intrinsecamente , Porque a empresa tem negociado 100.000 ações por 60 milhões em dinheiro. Esse dinheiro agora fica na conta bancária da empresa, e Joe possui 5, ou 3 milhões. Assim, para resumir, sempre que uma empresa emite ações a um preço superior ao valor intrínseco das ações - seja para comprar outra empresa ou para vender as ações e levantar dinheiro no mercado - um acionista externo beneficia, Seu percentual de propriedade sendo diluído. E lá você tem: as três fontes primárias de diluição de ações, eo que eles significam para você como um acionista de fora. Rich Smith, Shruti Basavaraj e Adrian Rush contribuíram para este artigo. Links Patrocinados vazaram: Apples Next Smart Device (Aviso, pode chocar você) O segredo está fora. Especialistas estão prevendo 458 milhões destes tipos de dispositivos serão vendidos por ano. 1 empresa de hiper-crescimento está a rake em lucro máximo - e não é Apple. Mostre-me maçãs novo gizmo inteligente /Articles/ArticleHandler. aspx, 10/9/2017 7:22:41 PM Denunciar este comentário Use esta área para relatar um comentário que você acredita estar violando as diretrizes da comunidade. Nossa equipe revisará a entrada e tomará todas as medidas apropriadas. Envio de relatório. Qual é um Plano de Opção de Compra de Ações para Empregados no Contexto de Benefícios de Fringe é um BBB Logo BBB (Better Business Bureau) Copyright cópia Zacks Investment Research No centro de tudo o que fazemos é um forte compromisso com a pesquisa independente e compartilhando seus Rentáveis ​​com investidores. Esta dedicação para dar aos investidores uma vantagem comercial levou à criação do nosso comprovado Zacks Rank sistema de classificação de ações. Desde 1986 quase triplicou o SampP 500 com um ganho médio de 26 por ano. Esses retornos cobrem um período de 1986 a 2017 e foram examinados e atestados pela Baker Tilly, uma empresa de contabilidade independente. Visite o desempenho para obter informações sobre os números de desempenho exibidos acima. Os dados da NYSE e da AMEX têm pelo menos 20 minutos de atraso. NASDAQ dados é de pelo menos 15 minutos de atraso. O que é um Plano de Opção de Compra de Ações no Contexto de Benefícios Fringe é um BBB BBB BBB (Better Business Bureau) Copyright cópia Zacks Investment Research No centro de tudo o que fazemos é um forte compromisso A pesquisa independente e compartilhar suas descobertas lucrativas com os investidores. Esta dedicação para dar aos investidores uma vantagem comercial levou à criação do nosso comprovado Zacks Rank sistema de classificação de ações. Desde 1986 quase triplicou o SampP 500 com um ganho médio de 26 por ano. Esses retornos cobrem um período de 1986 a 2017 e foram examinados e atestados pela Baker Tilly, uma empresa de contabilidade independente. Visite o desempenho para obter informações sobre os números de desempenho exibidos acima. Os dados da NYSE e da AMEX têm pelo menos 20 minutos de atraso. Os dados de NASDAQ são pelo menos 15 minutos adiados. Diluição O que é Diluição Diluição é uma redução na porcentagem de propriedade de uma parte de estoque causada pela emissão de novas ações. Diluição também pode ocorrer quando detentores de opções de ações. Tais como funcionários da empresa ou detentores de outros valores mobiliários opcionais, exercem suas opções. Quando o número de ações em circulação aumenta, cada acionista existente possui uma porcentagem menor, ou diluída, da empresa, tornando cada ação menos valiosa. VIDEO Carregar o leitor. DILUIÇÃO Diluição é um caso em que uma empresa é dividida em partes menores, o que significa que os investidores atuais têm uma porção menor da torta global. Enquanto ela afeta principalmente a propriedade da empresa, a diluição também reduz o valor das ações existentes, reduzindo as ações por ação. Por esse motivo, muitas empresas públicas calculam tanto o lucro por ação quanto o lucro diluído por ação, que leva em conta todas as opções e outros títulos dilutivos. Diluição de ações pode acontecer a qualquer momento uma empresa precisa de capital adicional, vendo como novas ações são emitidas nos mercados públicos. O potencial upside da diluição da parte é que o capital que a companhia recebe de vender ações adicionais pode melhorar a rentabilidade da companhia eo valor de seu estoque. No entanto, a diluição das ações não é normalmente vista favoravelmente pelos acionistas existentes, e as empresas às vezes iniciam programas de recompra de ações para ajudar a reduzir a diluição. No entanto, divisões de ações promulgadas por uma empresa não aumentam ou diminuem a diluição. Em situações em que uma empresa divide suas ações, os investidores atuais recebem ações adicionais, mantendo sua participação percentual na empresa estática. Exemplo Geral de Diluição Suponha que uma empresa emitiu 100 ações para 100 acionistas individuais. Cada acionista possui 1 da empresa. Se a empresa, em seguida, tem uma oferta secundária e emite 100 novas ações para 100 acionistas mais, cada acionista só possui 0,5 da empresa. O menor percentual de participação também diminui o poder de voto de cada investidor. Exemplo de Diluição do Mundo Real Muitas vezes uma empresa pública divulga sua intenção de emitir novas ações, diluiendo assim o seu pool atual de ações muito antes que ele realmente faça. Isso permite que os investidores, novos e antigos, planejar adequadamente. Por exemplo, a MGT Capital apresentou uma declaração de procuração em 8 de julho de 2017, que delineou um plano de opções de ações para o recém-nomeado CEO, John McAfee. Além disso, o comunicado divulgou a estrutura de aquisições recentes da empresa, adquirida com uma combinação de dinheiro e ações. Espera-se que tanto o plano de opções de ações executivas como as aquisições diluam o pool atual de ações em circulação. Além disso, a declaração de procuração tinha uma proposta para a emissão de novas ações autorizadas, o que sugere que a empresa espera mais diluição no curto prazo.